申萬(wàn)宏源研報(bào)稱，對(duì)當(dāng)前時(shí)點(diǎn)白酒，特別是高端白酒堅(jiān)定看好。研報(bào)認(rèn)為，大眾和商務(wù)的消費(fèi)升級(jí)支撐中高端白酒銷量?jī)晌粩?shù)增長(zhǎng)，今年白酒終端價(jià)明顯上漲，未來(lái)酒企通過(guò)提高出廠價(jià)、提高產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、減少補(bǔ)貼等方式，價(jià)格因素會(huì)逐步體現(xiàn)在報(bào)表端，使得企業(yè)的收入和利潤(rùn)進(jìn)入加速增長(zhǎng)周期，市場(chǎng)預(yù)期也將逐步向上修正。去年12月以來(lái)白酒板塊利好信息眾多，說(shuō)明白酒特別是高端白酒已經(jīng)進(jìn)入了新一輪量?jī)r(jià)齊升的周期，2017年至2018年業(yè)績(jī)將加速增長(zhǎng)。

華創(chuàng)證券研報(bào)認(rèn)為，本周高端白酒價(jià)格較上周繼續(xù)攀升，飛天茅臺(tái)一批價(jià)突破1100元，經(jīng)銷商庫(kù)存普遍緊張，五糧液一批價(jià)達(dá)到740元，已實(shí)現(xiàn)順價(jià)。因此，堅(jiān)定看好高端白酒板塊的幾個(gè)龍頭股：貴州茅臺(tái)、五糧液和瀘州老窖。研報(bào)認(rèn)為，貴州茅臺(tái)2017年新增產(chǎn)量將主要投放在新品開(kāi)發(fā)、生肖酒市場(chǎng)和國(guó)際市場(chǎng)，在普通飛天茅臺(tái)出廠價(jià)不調(diào)整基礎(chǔ)上，新增部分將提升整體盈利水平;五糧液系列戰(zhàn)略品牌確立不斷優(yōu)化產(chǎn)品盈利結(jié)構(gòu)，優(yōu)質(zhì)投放等動(dòng)態(tài)調(diào)控不斷優(yōu)化經(jīng)銷商結(jié)構(gòu)。而瀘州老窖則受益于改革效果明顯。研報(bào)還稱，一線白酒價(jià)格的持續(xù)上行緩和了次高端白酒競(jìng)爭(zhēng)壓力，建議持續(xù)關(guān)注兩大彈性標(biāo)的——水井坊、酒鬼酒。與此同時(shí)，建議積極關(guān)注國(guó)企改革標(biāo)的山西汾酒。

興業(yè)證券也同樣看好高端白酒的表現(xiàn)。其研報(bào)認(rèn)為春節(jié)期間高端酒批價(jià)將繼續(xù)堅(jiān)挺，并且有望繼續(xù)上行，白酒消費(fèi)旺季建議繼續(xù)配置基本面最為確定的高端白酒。推薦貴州茅臺(tái)、瀘州老窖和五糧液。

長(zhǎng)江證券認(rèn)為，一線白酒價(jià)格繼續(xù)穩(wěn)中有升，關(guān)注估值切換行情。研報(bào)認(rèn)為，春節(jié)旺季行情繼續(xù)，茅臺(tái)批價(jià)繼續(xù)穩(wěn)中有升。隨著春節(jié)備貨旺季到來(lái)，以及近期茅臺(tái)市場(chǎng)投放量有所收縮，12月以來(lái)茅臺(tái)批價(jià)上漲趨勢(shì)再次啟動(dòng)，目前茅臺(tái)全國(guó)批價(jià)普遍仍穩(wěn)定在1080元-1100元之間。

與今年白酒看價(jià)格炒預(yù)期不同，2017年將更關(guān)注價(jià)格上升背景下的動(dòng)銷增長(zhǎng)情況，業(yè)績(jī)成為最核心的試金石，依然核心推薦業(yè)績(jī)有保障的一線貴州茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖和區(qū)域一線古井貢酒和口子窖，關(guān)注有國(guó)企改革預(yù)期的山西汾酒。

國(guó)海證券表示，節(jié)前茅五價(jià)格進(jìn)一步上漲，重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)和管理層變革的標(biāo)的。其行業(yè)研報(bào)認(rèn)為，白酒迎來(lái)節(jié)前漲價(jià)潮，建議持續(xù)關(guān)注春節(jié)效應(yīng)。短期來(lái)看，隨著春節(jié)旺季越來(lái)越近，經(jīng)銷商打款積極性有望逐漸加強(qiáng)，投資者可以關(guān)注白酒板塊春節(jié)行情。2017年白酒行業(yè)有望繼續(xù)延續(xù)復(fù)蘇趨勢(shì)，同時(shí)行業(yè)分化有望加劇，中高端白酒增長(zhǎng)潛力最大。推薦關(guān)注貴州茅臺(tái)、瀘州老窖和山西汾酒。

華泰證券則表示，關(guān)注國(guó)改潛在標(biāo)的山西汾酒。其研報(bào)認(rèn)為，白酒行業(yè)以國(guó)企為主，60%以上白酒企業(yè)為國(guó)有控股：由于歷史原因，白酒企業(yè)以國(guó)有體制為主，目前60%以上的白酒公司由當(dāng)?shù)貒?guó)資委控股。體量較大的幾家白酒公司，如貴州茅臺(tái)、山西汾酒等，實(shí)際由省級(jí)國(guó)資委管理，其他大部分的國(guó)有白酒企業(yè)由市級(jí)國(guó)資委管理。

國(guó)企改革可有效激發(fā)白酒企業(yè)活力：多家白酒企業(yè)成功施行國(guó)企改革以后，基本面顯著改善、股價(jià)反映明顯。白酒行業(yè)從生產(chǎn)到終端銷售，鏈條較長(zhǎng)，員工與廠家，廠家與核心經(jīng)銷商，經(jīng)銷商與分銷商之間的鏈條都存在利益糾葛的問(wèn)題。對(duì)員工和經(jīng)銷商實(shí)施股權(quán)激勵(lì)，把他們的利益與白酒企業(yè)捆綁起來(lái)，將有效高產(chǎn)業(yè)鏈效率，把最大的利潤(rùn)留給企業(yè)。

華泰證券建議關(guān)注山西和北京國(guó)企改革。山西省在2012年以來(lái)經(jīng)歷了政治動(dòng)蕩和經(jīng)濟(jì)大幅下滑，目前政治經(jīng)濟(jì)格局已逐步穩(wěn)定。由省委書(shū)記主持的深化國(guó)資國(guó)企改革座談會(huì)強(qiáng)調(diào)要做好頂層設(shè)計(jì)，不失時(shí)機(jī)全面深化國(guó)資國(guó)企改革，努力提高經(jīng)濟(jì)發(fā)展的質(zhì)量和效益，進(jìn)一步促進(jìn)全省經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步向好。由此，推薦關(guān)注山西汾酒、順鑫農(nóng)業(yè)的投資機(jī)會(huì)。