無(wú)論熊市、牛市，IPO總是成為各種漲跌理由的“替罪羊”。也許A股市場(chǎng)有些不盡如人意的地方，但總讓IPO來(lái)“背鍋”，確也有些不妥。

美聯(lián)儲(chǔ)加息并未給人民幣帶來(lái)太大壓力

美聯(lián)儲(chǔ)加息一直以來(lái)都是財(cái)經(jīng)世界里的“核爆事件”，然而，本周美聯(lián)儲(chǔ)加息時(shí)，幾大市場(chǎng)顯得比較平靜。“靴子落地”，卻并未“塵土飛揚(yáng)”。

北京時(shí)間15日凌晨,美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)宣布加息25個(gè)基點(diǎn),將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)到1%至1.25%的水平。由于此前市場(chǎng)已經(jīng)充分預(yù)期了本次美聯(lián)儲(chǔ)加息的可能性，因此各大金融市場(chǎng)反映整體平靜，僅有美國(guó)黃金市場(chǎng)出現(xiàn)短線回調(diào)。

從我國(guó)市場(chǎng)看，美聯(lián)儲(chǔ)加息并沒(méi)有給人民幣帶來(lái)太大的壓力。分析師們普遍認(rèn)為，今年以來(lái)，國(guó)內(nèi)實(shí)際利率已經(jīng)有所上行，在一定程度上緩沖了美元加息引起的中國(guó)資金外流壓力。

值得注意的是，此次美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫表示美聯(lián)儲(chǔ)將從今年開(kāi)始資產(chǎn)負(fù)債表的正常化,逐步減少對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)持有的到期證券本金進(jìn)行再投資,以縮減資產(chǎn)負(fù)債表。又加息，又縮表。未來(lái)美國(guó)利率的抬升以及美元指數(shù)的走強(qiáng)，或?qū)θ蚪鹑谑袌?chǎng)持續(xù)走穩(wěn)構(gòu)成壓力,中國(guó)切不可掉以輕心。

A股總讓IPO來(lái)“背鍋”，有些不妥

此外，國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)內(nèi)有幾個(gè)聲音值得關(guān)注。

——17日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席方星海表示，更多地引導(dǎo)民間財(cái)富管理資金進(jìn)入大宗商品市場(chǎng)，不僅能夠更好滿足財(cái)富管理需求，還可以起到“藏戰(zhàn)略儲(chǔ)備于民”的作用。

過(guò)去十幾年中，“中國(guó)需求”是全球大宗商品的主要?jiǎng)恿?。只要中?guó)經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，中國(guó)對(duì)大宗商品的需求就不會(huì)減少，在大宗商品放下“金融面具”重回供需基本面之后，適度投資大宗市場(chǎng)也許會(huì)是一個(gè)好機(jī)會(huì)。

——17日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席助理宣昌能表示，證監(jiān)會(huì)會(huì)積極支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)行上市。“上市公司質(zhì)量是資本市場(chǎng)健康發(fā)展的基石，堅(jiān)持問(wèn)題導(dǎo)向，完善IPO檢查機(jī)制，嚴(yán)厲打擊違法違規(guī)行為。”

長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)股市的IPO問(wèn)題一直是市場(chǎng)各種利益和言論交鋒的焦點(diǎn)之一。為什么我們的IPO總是走走停停，為什么總是有人喊著要監(jiān)管部門停發(fā)IPO呢？無(wú)論熊市、牛市，IPO總是成為各種漲跌理由的“替罪羊”。也許A股市場(chǎng)有些不盡如人意的地方，但總讓IPO來(lái)“背鍋”，確也有些不妥。

——17日，中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)洪磊表示，基金行業(yè)稅收應(yīng)回到稅收中性原則，對(duì)于基金財(cái)產(chǎn)的稅收安排不能扭曲投資者和管理人的正常投資行為，保護(hù)基金進(jìn)行長(zhǎng)期投資、組合投資的積極性和不同組織形式的靈活性。

財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局曾聯(lián)合印發(fā)文件，提出要在2017年7月1日開(kāi)始，資管產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)過(guò)程中發(fā)生的增值稅應(yīng)稅行為，以資管產(chǎn)品管理人為增值稅人，按照現(xiàn)行規(guī)定繳納增值稅。7月1日臨近，業(yè)內(nèi)對(duì)此次收稅行為展開(kāi)了激烈的討論，很多機(jī)構(gòu)擔(dān)心如果強(qiáng)行推行資管稅改可能會(huì)導(dǎo)致大規(guī)?；疒H回的情況。

當(dāng)前的國(guó)內(nèi)外金融形勢(shì)比較復(fù)雜。一方面是國(guó)際金融市場(chǎng)不確定性增強(qiáng)；另一方面是國(guó)內(nèi)金融體系在改革過(guò)程中面臨著各種困難。在這種形勢(shì)下，我們既要保持政策定力，堅(jiān)持改革發(fā)展的同時(shí)，又要兼顧到國(guó)內(nèi)國(guó)際兩種市場(chǎng)環(huán)境和政策目標(biāo)之間的平衡。