本周觀點：隨著三季報披露日期的臨近，市場對于有著高增長預期的行業(yè)和公司關注度持續(xù)提升，雙節(jié)前后不斷釋放利好的白酒行業(yè)再度成為投資者關注的重心。我們預計茅五瀘前三季度業(yè)績增速保持在25%-30%，而水井、沱牌、汾酒等致力于全國化的次高端白酒公司業(yè)績彈性更高，考慮到即將進入的估值切換行情，建議繼續(xù)堅守高端及次高端標白酒標的

市場回顧：本周上證綜指上漲0.48%，滬深300上漲1.0%，食品飲料板塊上漲4.65%，強于上證綜指和滬深300指數(shù)。食品飲料各子板塊中，白酒上漲6.37%，啤酒上漲4.38%，其它酒類上漲2.97%，軟飲料上漲4.82%，葡萄酒上漲1.50%，黃酒上漲4.17%，肉制品下跌0.46%，調味發(fā)酵品上漲3.27%，乳品上漲1.23%，食品綜合上漲2.68%。

數(shù)據(jù)跟蹤：截止2017年10月13日，白酒龍頭終端價總體變化幅度不大。截止9月29日，1號店飛天茅臺、五糧液、洋河夢之藍、劍南春、水井坊價格分別為1299元、969元、488元、368元、509元，價格相比上周分別變動0元、0元、-10元、0元、0元。截止10月13日，京東商城飛天茅臺、五糧液、洋河夢之藍、劍南春、水井坊價格分別為1299元、969元、518元、398元、509元，價格相比上周分別變動0元、0元、51元、30.1元、0元。

重要研報：調味品行業(yè)深度報告：價量共振，景氣向上。從量上看，在90%+的滲透率下，醬醋行業(yè)要維持5%以上的量增，主要來自三塊：1）生抽取代老抽；2）外出餐飲取代家庭烹飪；3）功能產品替代其他類別產品。而行業(yè)提價有兩種方式：一是產品升級提價；二是行業(yè)提價。

疊加量價，可估測17-18行業(yè)收入增速11%+，19-25E行業(yè)收入增速8%+。