疫情影響下的又一個(gè)年份的波爾多期酒發(fā)布完畢。在剛剛經(jīng)歷了普遍認(rèn)為“近十年最優(yōu)秀年份”、價(jià)格又非常低的2019年份之后，2020年份的期酒發(fā)布價(jià)格及市場反應(yīng)如何？中國買家怎樣看待？《華夏酒報(bào)》記者結(jié)合倫敦國際葡萄酒交易所（Liv-ex）的2020年份期酒總結(jié)報(bào)告，并采訪了國內(nèi)知名葡萄酒投資專家和期酒買家，以期呈現(xiàn)這一年份期酒市場的全貌。

高品質(zhì)年份“三部曲”之一

2020年份被廣泛認(rèn)為是與 2018和2019并列的波爾多高品質(zhì)年份“三部曲”之一，主要酒評(píng)家傾向于將這三個(gè)年份按升序排列為：2018、2020和2019。

基準(zhǔn)評(píng)論家尼爾·馬丁（Neal Martin）給該年份的平均分?jǐn)?shù)為94.2，高于2018年份（93.5分），甚至略好于2010（94分）和2016（94.1分）等優(yōu)秀年份。

然而，它仍然低于2019年份，后者平均得分為94.9，是波爾多年份中得分最高的。

不過，馬丁認(rèn)為，2020年份和2019年份最好酒款之間的差異可能是“微不足道的”。

2020年份的一級(jí)莊不負(fù)眾望。在馬丁、詹姆斯.薩克林（James Suckling）、安東尼奧·加洛尼（Antonio Galloni）、麗莎·佩羅蒂—布朗（Lisa-Perrotti-Brown MW）、簡·安森（Jane Anson）等知名酒評(píng)人士的報(bào)告中，拉菲、木桐、瑪歌或侯伯王中的至少一款被列入得分最高的葡萄酒之一。

隨著一級(jí)莊和其他左岸酒莊實(shí)力的顯露，最初關(guān)于2020是“右岸年份”的熱議有所消退，盡管許多右岸酒莊在2020年釀出了出色的、得分最高的葡萄酒。從波爾多500分項(xiàng)指數(shù)（一級(jí)莊除外）的平均酒評(píng)分?jǐn)?shù)來看，右岸50和右岸100的得分明顯高于左岸酒莊。

價(jià)格呈螺旋式上漲

沒有一場期酒活動(dòng)能夠跳出價(jià)格的話題。2019年份的部分吸引力無疑是伴隨著酒莊的慷慨降價(jià)，最終平均降幅達(dá)21%以上。無可爭辯的是，2020年份許多酒莊的價(jià)格都再次凸顯出2019年份酒的價(jià)值。

在2020年份期酒發(fā)布之前，業(yè)界普遍預(yù)計(jì)價(jià)格會(huì)上漲。不過，隨著白馬莊（Cheval Blanc）出人意料的搶先發(fā)布，給這一年份打開了一個(gè)良好的開端。白馬莊于5月11日發(fā)布其初始報(bào)價(jià)為每箱4,656英鎊，比2019年份發(fā)布價(jià)格高3.5%，但比其市場價(jià)格低2.7%。

在這個(gè)適宜的價(jià)位下，市場期望白馬莊為隨后的發(fā)布定下基調(diào)。

盡管一些早期發(fā)布酒款帶有更高的溢價(jià)（例如金鐘莊將其前酒商發(fā)布價(jià)提高了13%），但在活動(dòng)的前4周內(nèi)，平均價(jià)格漲幅僅為5.3%。這與活動(dòng)前的最高價(jià)格預(yù)測完全吻合，并引發(fā)了對交易的謹(jǐn)慎希望。

然而，與2016年份的情況一樣，到臨近結(jié)束階段價(jià)格開始呈螺旋式上升。在最后一周，有28個(gè)主要酒莊的前酒商發(fā)布價(jià)格漲幅達(dá)34%，其中包括漲幅最大的小村莊酒莊（Petit Village）——較2019年份發(fā)行價(jià)上漲97%。

盡管價(jià)格普遍上漲，2020年份期酒仍然不乏超值酒款。以瑪歌為例，前酒商價(jià)上漲了30%，在發(fā)布時(shí)就顯示出價(jià)值，而馬丁重評(píng)后給予98～100分則更為超值。拉菲副牌小拉菲（Carruades）也被認(rèn)為有價(jià)值，拉菲正牌緊隨其后。

許多其他酒莊的價(jià)格看起來不那么誘人，但從Liv-ex的研究結(jié)果來看，這根本不成為銷售的障礙。

市場的“倒退”？

從英國酒商的反應(yīng)熱度來看，銷售情況似乎喜憂參半。隨著價(jià)格上漲，活動(dòng)開始時(shí)的謹(jǐn)慎樂觀情緒在結(jié)束時(shí)不復(fù)存在。

人們普遍認(rèn)為，在去年供應(yīng)不足和價(jià)格大幅上漲后，人們會(huì)謹(jǐn)慎行事。但對于有現(xiàn)金燒錢的買家來說，情況顯然并非如此。

但缺乏價(jià)格敏感性并不意味著輕率消費(fèi)，有許多酒款被認(rèn)為價(jià)格過高，銷售不暢。暢銷酒款似乎主要集中在一級(jí)莊和領(lǐng)先的右岸莊園，以及來自吉倫特河兩岸的處于上升趨勢的一些酒莊（Figeac、Canon、Rauzan-Ségla、Carmes de Haut-Brion等）。

雖然一些酒莊已經(jīng)賣空，但即使對于一級(jí)莊，也并非每款酒都找到了買家。供應(yīng)不足對于銷售的貢獻(xiàn)程度只能是推測性的，但確實(shí)有些酒商報(bào)告說，如果有庫存，某些酒款他們可以賣出更多。

Liv-ex認(rèn)為，飆升的價(jià)格和供應(yīng)不足再次使今年的期酒錯(cuò)失了機(jī)會(huì)，這已經(jīng)成為近年來期酒活動(dòng)的“悲哀”。去年的期酒銷售活動(dòng)重新點(diǎn)燃了期酒作為一種令人興奮和互利的商業(yè)機(jī)會(huì)的可能性。然而今年除了少數(shù)酒款之外，這場活動(dòng)讓人感到“倒退了一步”。這個(gè)現(xiàn)象只會(huì)加劇對近年期酒活動(dòng)的批評(píng)，并且它們對整個(gè)采購鏈，尤其是對最終買家有害無益。

中國買家眼中的2020年份

“比較起來，2020年份比2019年份的期酒市場應(yīng)該是好很多了。”廣州睞緯投資咨詢有限公司CEO胡佑宗認(rèn)為，今年中國買期酒的人不會(huì)特別多，但如果買的話可能更傾向于右岸酒莊，左岸會(huì)比較弱一點(diǎn)。

“2019年份波爾多酒可能是近十個(gè)年份里面最好的，價(jià)格也非常低，去年買到2019年份的買家會(huì)賺的會(huì)比較多，2020年份的價(jià)格比2019年份更高，但不一定會(huì)比2019年份分?jǐn)?shù)更高的情況下，很多人都會(huì)等2019年份裝瓶的時(shí)候，它們的價(jià)格會(huì)有什么樣的變化。”

上海騫寶進(jìn)出口公司總經(jīng)理汪繼東向《華夏酒報(bào)》記者透露，盡管今年價(jià)格普遍上漲，該公司今年投資期酒的比例仍比前兩年高了50%。

“首先，對于我們常規(guī)需要進(jìn)口的產(chǎn)品，今年即使有漲價(jià)幅度，但為了保證每年的配額我們必須要堅(jiān)持；其次，2020年份對于經(jīng)歷過2010年價(jià)格峰值的進(jìn)口商來說，這個(gè)漲幅還算合理，我們很清楚產(chǎn)品將要針對的客群和獨(dú)到的比價(jià)能力，基于這些，我們加大了今年期酒采購的籌碼。”他說。

在酒款選擇上，避開了國內(nèi)水貨市場常規(guī)的產(chǎn)品像拉圖佳麗、龍船、都夏美濃等，另外避開了漲幅明顯的酒莊，比如金鐘酒莊。“我非常認(rèn)可金鐘今年的表現(xiàn)，但價(jià)格出來考慮一下就放棄了，畢竟我們要考慮產(chǎn)品的綜合賣點(diǎn)。”

“因?yàn)槭袌龈郧安煌?，我們在選擇上也非常理性。很多中國消費(fèi)者對波爾多期酒興致不高，因?yàn)楫吘挂葍赡陼r(shí)間才能喝到，只有懂行的客戶才會(huì)買。目前市場非常透明，水貨市場很多的酒我們根本不會(huì)去選，主要是選擇一些個(gè)性化的酒款。”

今年一級(jí)酒莊的行情穩(wěn)中有升（不錯(cuò)的分?jǐn)?shù)加上減產(chǎn)），相比之下他更看好寶嘉龍、愛士圖等超二級(jí)酒莊，主要是前者將推出非常漂亮的300年紀(jì)念版，后者推出釀酒師特別版的酒標(biāo)，十分具有投資價(jià)值，一瓶難求。另外，除了每年都會(huì)根據(jù)配額拿貨的木桐家的單人舞、雙人舞酒莊以外，還重點(diǎn)入手了卡隆世家，“考慮到2020對中國市場的特別意義，分別要求酒莊用獨(dú)立木箱裝瓶，看好這支酒在禮品市場的潛力，這也是投資期酒比較有趣的地方。”

“2020年份期酒的關(guān)注應(yīng)該在中國酒商圈有積極的一面，無論是今年幾個(gè)城市期酒品鑒的熱鬧程度還是中國市場日漸回暖的波爾多名莊酒市，很能說明問題。”汪繼東說，由于不能去波爾多實(shí)地考察，同時(shí)眾多的一級(jí)二級(jí)酒莊不參加這次中國內(nèi)地品鑒，很多進(jìn)口商的信息主要靠各大波爾多經(jīng)紀(jì)公司的對位服務(wù)，所以這兩年波爾多期酒在中國市場的業(yè)績非?？简?yàn)波爾多經(jīng)紀(jì)公司的綜合能力。

“波爾多葡萄酒市場歷經(jīng)前幾年的慘淡行情，從去年開始有所回溫，但其實(shí)對于波爾多這個(gè)傳統(tǒng)的市場還是有非常多的挑戰(zhàn)，這給期酒的投資環(huán)境帶來很多不可控的因素。所以，對于期酒這樣既有專業(yè)有需要有耐心守候的投資項(xiàng)目，還是需要理性對待，謹(jǐn)慎出手。只有了解期酒價(jià)格多年來變化和酒莊最新信息變化的前提下，我們才有可能將期酒投資作為一項(xiàng)可以預(yù)期的既保值又樂趣的業(yè)務(wù)來做。”他總結(jié)道。

（倫敦國際葡萄酒交易所(www.liv-ex.com)是全球最大的精品葡萄酒交易市場，該平臺(tái)提供了價(jià)值7000萬英鎊的葡萄酒，全球超過500個(gè)葡萄酒企業(yè)進(jìn)行交易。）